La exposición bancaria internacional no produjo el mismo resultado en todas las crisis. Los créditos habían crecido hasta unos 32 billones de dólares antes de 2008 y después cayeron alrededor de 12% durante siete trimestres, mientras que a mitad de 2020 todavía aumentaban 4,8% interanual en plena pandemia. El contraste muestra que el volumen de crédito exterior debe leerse junto con el tipo de choque de financiación, la capacidad de absorber pérdidas y la respuesta de política para explicar el crecimiento, el empleo y el consumo. [2307] [2309] [2317]
Panel ejecutivo
- ~$32 billones – Créditos transfronterizos antes de 2008: Los créditos internacionales rondaban los 32 billones de dólares y crecían a más del 20% interanual, señal de una expansión muy rápida de los balances bancarios y de la dependencia de financiación mayorista antes de la crisis. [2307]
- -$5,024 billones / -12% – Siete trimestres desde el máximo de 2008T1: La caída acumulada de 5,024 billones de dólares, cerca del 12% desde el máximo, muestra un desapalancamiento real del balance y no un simple ajuste de valoración, con capacidad para restringir el crédito interno. [2309]
- +4,8% interanual – Créditos transfronterizos a mitad de 2020: El crecimiento interanual del 4,8% durante un choque real muy profundo demuestra que una gran exposición exterior no implica automáticamente contracción del crédito cuando existen capital, liquidez y apoyo público suficientes. [2317]
- 51,0% – Peso no bancario en activos financieros mundiales, 2024: El sector no bancario concentró el 51,0% de los activos financieros mundiales, por lo que una evaluación moderna centrada solo en bancos puede omitir canales relevantes de mercado, colateral y liquidez. [2300]
Figura 1. Comparar la contracción del 12% después de 2008, el fuerte desapalancamiento de 2011T4 y el crecimiento interanual del 4,8% a mitad de 2020 muestra que el crédito bancario internacional no se movió en la misma dirección durante todas las crisis.
Hallazgos clave
- En 2008 la exposición exterior coincidió con un canal observable de contracción del crédito, no solo con una correlación entre países. Los créditos internacionales habían alcanzado unos 32 billones de dólares y después cayeron 12% durante siete trimestres desde el máximo de 2008T1, creando las condiciones para que la retirada de financiación externa afectara al crédito interno. ~$32 billones antes; -12% (-$5,024 billones) en siete trimestres [2307] [2309]
- El episodio de desapalancamiento de 2011T4 mostró de nuevo cómo el estrés de bancos internacionales podía exportarse a prestatarios de otros países. Los créditos transfronterizos a economías avanzadas bajaron unos 630.000 millones de dólares en un trimestre mientras interactuaban el nexo soberano-banca y las presiones de financiación. 2011T4: -$630.000 millones [2310] [2311]
- La pandemia es el contraejemplo más claro de la regla mecánica “más exposición exterior, mayor colapso del crédito”. A mitad de 2020 los créditos transfronterizos aún crecían 4,8% interanual, lo que muestra que el origen del choque y la solidez de los colchones bancarios pueden invertir el patrón observado en 2008. Mitad de 2020: +4,8% interanual [2317] [2306]
- El capital y la liquidez cambiaron de forma material el resultado de una misma exposición internacional. Las recapitalizaciones de 2008 y el alivio de capital y operación del BCE en 2020 muestran que la capacidad de absorber pérdidas y el apoyo público pueden evitar que el estrés exterior se convierta en un freno general del crédito interno. TARP de EE. UU. hasta $250.000 millones; alivio de capital >€20.000 millones [2302] [2303] [2306] [2335]
- Desde 2022 el consumo de los hogares depende más directamente de la carga del servicio de la deuda y de la revisión de tasas que de los créditos bancarios exteriores aislados. El DSR y la proporción de préstamos a tasa variable determinan la velocidad con la que el endurecimiento monetario llega al flujo de caja familiar. Desde 2022: DSR y revisión de tasas dominan el canal del hogar [2316] [2325] [2339]
- La red financiera internacional actual desborda al sector bancario. Los activos financieros no bancarios crecieron 9,4% en 2024 y representaron el 51,0% de los activos financieros mundiales, por lo que las pruebas de estrés deben incorporar fondos, colateral, márgenes y liquidez de mercado. 2024: activos no bancarios +9,4%; cuota mundial 51,0% [2300] [2297]
| Episodio | Choque central | Papel de exposición exterior | Colchón principal |
|---|---|---|---|
| 2008 | Financiación y liquidez bancaria | Amplificador fuerte | Capital y liquidez |
| 2011-12 | Círculo soberano-banca | Amplificador fuerte | Banco central / credibilidad fiscal |
| 2020 | Parón de la economía real | Débil o amortiguador | Capital, alivio regulatorio, política |
| 2022+ | Tipos y flujo de caja | Condicional | Deuda de hogares / revisión de tasas |
Respuesta directa: la exposición exterior cambió el canal de transmisión, no el resultado por sí sola
Antes de la crisis financiera mundial, la banca internacional se expandió con una rapidez excepcional. Los bancos declarantes al BIS alcanzaron cerca de 32 billones de dólares en créditos transfronterizos y el crecimiento interanual superó el 20%. Desde el máximo del primer trimestre de 2008, los créditos internacionales cayeron unos 5,024 billones de dólares en siete trimestres, alrededor de un 12%. Cuando se quebró la propia financiación bancaria, una gran exposición exterior acortó el camino entre la tensión de mercado y el crédito interno. [2307] [2309]
Esa experiencia no sirve como regla universal. En la primera fase de la pandemia, la producción mundial cayó con más fuerza que en 2008 y, aun así, los créditos bancarios transfronterizos crecían un 4,8% interanual a mitad de 2020. El estado inicial del capital y la liquidez, junto con la rapidez de la política pública, cambió por completo la transmisión. [2317]
Conviene distinguir el nivel de exposición de la velocidad con la que se acumuló. Una cartera internacional grande pero estable no equivale a otra menor que creció con rapidez apoyada en financiación frágil. Para estudiar una crisis, la trayectoria de los ocho a doce trimestres previos puede ser tan informativa como el nivel absoluto.
Por qué la exposición exterior amplificó la crisis de 2008
La expansión previa a 2008 no fue simplemente una cartera internacional más diversificada. Muchos bancos europeos acumularon posiciones en dólares y créditos frente a sectores estadounidenses mientras dependían del mercado interbancario y de financiación mayorista. Cuando ese mercado se cerró, las entidades tuvieron que reducir activos con rapidez. En el cuarto trimestre de 2008, los balances bancarios internacionales se contrajeron de manera excepcional y cayeron los créditos tanto a bancos como a no bancos. [2308]
Por eso, el cociente entre créditos exteriores y PIB no es una puntuación de riesgo autosuficiente. Dos sistemas con la misma exposición pueden comportarse de forma distinta si uno se financia con depósitos estables y tiene capital holgado, mientras el otro depende de financiación corta en moneda extranjera. [2321] [2322]
La velocidad de recuperación también es un resultado central. Dos países pueden registrar una caída similar del PIB y, sin embargo, separarse después si el crédito vuelve pronto a la normalidad en uno y sigue restringido en el otro. El tiempo necesario para recuperar empleo y consumo ayuda a detectar daños financieros persistentes.
La crisis del euro añadió el círculo entre deuda soberana y bancos
El desapalancamiento transfronterizo reapareció con fuerza en 2011. En el cuarto trimestre, los créditos a prestatarios bancarios y no bancarios de economías avanzadas disminuyeron en 630.000 millones de dólares, la mayor caída desde finales de 2008, con la banca de la zona euro en el centro del ajuste. [2311]
Sin embargo, el choque no puede atribuirse solo a los préstamos exteriores. La caída del precio de la deuda soberana debilitó los balances, elevó los costes de financiación y restringió el crédito, creando un vínculo de retroalimentación entre Estado y banca. Países con una exposición exterior parecida podían registrar resultados distintos según sus tenencias de deuda nacional, la estabilidad de los depósitos y el acceso a liquidez del banco central. [2310]
También importa la dirección de la exposición. Los activos exteriores de bancos domiciliados en un país no son lo mismo que la financiación recibida por los prestatarios de ese país desde bancos extranjeros. Separar la perspectiva del país de origen y del país receptor permite identificar quién exporta el choque y quién lo importa.
Figura 2. Si el máximo de créditos internacionales de 2008T1 se fija en 100, siete trimestres después el índice se sitúa cerca de 88. La caída acumulada de 5,024 billones de dólares, alrededor del 12%, resume el desapalancamiento prolongado que caracterizó la crisis financiera global.
La pandemia rompió la idea simple de “más exposición, más daño”
El contraejemplo más claro llegó en 2020. Los créditos transfronterizos no se desplomaron a pesar de la caída de la actividad. El BIS encontró que los sistemas mejor capitalizados mantuvieron mejor el crédito. Además, la diversificación geográfica puede estabilizar los préstamos cuando la crisis está concentrada en el país del prestatario y no en el país de origen del banco. [2317] [2318]
La regulación también partía de una posición distinta. El BCE permitió utilizar colchones de capital y liquidez y las medidas macroprudenciales liberaron más de 20.000 millones de euros de capacidad de capital. El objetivo explícito era absorber pérdidas y sostener el crédito. [2306] [2335]
En el consumo, la distribución puede importar más que el promedio nacional. Los prestatarios a tasa variable, los de tasa fija, los hogares con liquidez y los hogares restringidos reaccionan de forma distinta ante el mismo movimiento de tipos. Los promedios nacionales deben interpretarse como resúmenes de una transmisión heterogénea.
Desde 2022, el flujo de caja de los hogares explica mejor el consumo
Las subidas de tipos pasan por el sistema bancario, pero la intensidad sobre los hogares depende de cómo esté construida la deuda. Los indicadores de servicio de la deuda del BIS comparan pagos de principal e intereses con los ingresos. El FMI subraya que el efecto depende del plazo hipotecario, de la refinanciación y del peso de las tasas variables. [2316] [2339]
Un país puede tener bancos muy internacionalizados y evitar una caída inmediata del consumo si los hogares tienen deuda moderada y préstamos a tasa fija. También puede ocurrir lo contrario: poca exposición exterior, pero mucha deuda doméstica y una revisión rápida de las cuotas. Desde 2022, estas diferencias de flujo de caja son esenciales.
En el periodo de tipos altos, el calendario de revisión de los préstamos pesa más para el gasto familiar que el volumen agregado de créditos bancarios exteriores. Los prestatarios a tasa variable sienten el ajuste pronto, mientras los de tasa fija pueden retrasarlo hasta la refinanciación. Países con banca igualmente internacionalizada pueden mostrar rezagos de consumo muy distintos porque los contratos transmiten el mismo movimiento monetario a velocidades diferentes. [2316] [2325] [2339]
El choque de crédito no se traslada uno a uno al consumo
Los hogares pueden suavizar perturbaciones temporales de financiación. Un estudio microeconómico del BCE muestra que los hogares más expuestos a problemas de financiación bancaria redujeron deuda no hipotecaria pero utilizaron activos líquidos para mantener el consumo. [2319]
La capacidad de amortiguación no está distribuida por igual. Los hogares con ahorro pueden consumir parte de sus activos; los hogares con bajos ingresos y mucho endeudamiento tienen menos margen. Por eso, una tasa media de ahorro nacional puede ocultar la vulnerabilidad que realmente determina la respuesta del gasto. [2313]
El gasto de los hogares no se mueve uno a uno con el crédito bancario. Los hogares restringidos reaccionan con rapidez a una menor oferta de préstamos, mientras quienes disponen de activos líquidos pueden sostener el gasto reduciendo ahorro. Por eso la transmisión al consumo requiere observar ahorro, ingresos laborales y empleo además del volumen agregado de préstamos. [2313] [2319]
Figura 3. La matriz cruza exposición exterior alta o baja con colchones de capital, liquidez y política fuertes o débiles. La combinación más frágil es exposición alta con colchones débiles, mientras que la exposición elevada por sí sola no implica automáticamente grandes pérdidas reales.
Separar la exposición exterior del crédito interno evita conclusiones falsas
Las estadísticas bancarias internacionales del BIS miden posiciones exteriores y transfronterizas, mientras que las estadísticas de crédito total permiten distinguir hogares y empresas no financieras. Ambas son necesarias para saber si una retirada de financiación exterior terminó realmente en un recorte del crédito interno. [2315] [2321]
Otros bancos, programas públicos o intermediarios pueden sustituir parte de la financiación retirada. También puede pasar que el crédito interno se endurezca sin una gran caída de los créditos exteriores. Por ello, un diseño empírico más sólido utiliza la exposición previa a la crisis y observa cómo interactúa con el choque, en lugar de tratar el desapalancamiento posterior como una causa completamente exógena. [2342] [2343]
La exposición de bancos extranjeros y el crédito interno pueden moverse en direcciones diferentes. Una retirada internacional puede ser sustituida por depósitos nacionales o liquidez del banco central, mientras un país con poca exposición externa puede sufrir una crisis de crédito puramente interna. Por ello, los créditos internacionales y el crédito doméstico deben modelarse como canales separados. [2315] [2321] [2322]
Capital, liquidez y mora deciden si la exposición se convierte en restricción
El capital absorbe pérdidas, pero las razones de capital no son perfectamente comparables entre países. Los metadatos de los FSI del FMI muestran diferencias en consolidación, contabilidad y cobertura. Es más prudente combinar el nivel previo a la crisis con la evolución dentro de cada país que elaborar un ranking mecánico. [2323] [2332]
La liquidez y los préstamos dudosos importan por la misma razón. Un banco muy internacional con activos líquidos puede resistir retiros sin vender con pérdidas, mientras una entidad con peor calidad de activos puede recortar crédito aun con una cartera exterior menor. La exposición debe verse como una pieza del balance completo.
Los colchones determinan dónde se absorben las pérdidas. Un banco con capital ordinario y activos líquidos suficientes puede asumir pérdidas exteriores sin recortar de inmediato el crédito interno, mientras uno con poco capital y financiación de mercado a corto plazo tenderá a reducir balance. Por eso la misma exposición bruta puede generar resultados reales muy diferentes. [2323] [2324] [2299]
La velocidad de la política puede cambiar la relación observada entre exposición y crecimiento
Estados Unidos anunció hasta 250.000 millones de dólares para el programa de compra de capital TARP en octubre de 2008. El Reino Unido anunció al menos 50.000 millones de libras de recapitalización bancaria, además de liquidez y garantías. Ambos programas tenían como objetivo mantener el flujo de crédito. [2302] [2303]
Esto complica la identificación causal. Los países golpeados con más fuerza suelen responder con medidas más potentes, reduciendo la caída final del PIB. Una recesión relativamente pequeña en un sistema muy expuesto puede ser el resultado de una política eficaz y no una prueba de que la exposición era inocua.
La rapidez de la intervención puede cambiar la relación observada. Una recapitalización y liquidez tempranas reducen la necesidad de vender activos con pérdidas o recortar préstamos internos después de un choque de financiación externa. Si el apoyo llega tarde, una pérdida inicial similar puede convertirse en una contracción de crédito mayor, por lo que la comparación ex post del PIB debe considerar las pérdidas evitadas por la política. [2302] [2303] [2306]
| Evidencia | Cifra | Interpretación | Fuente |
|---|---|---|---|
| Créditos internacionales precrisis | ~$32 billones; >20% interanual | Expansión rápida de balances | 2307 |
| Desde el máximo 2008T1 | -$5,024 billones; -12% | Gran desapalancamiento | 2309 |
| 2011T4 | -$630.000 millones | Ajuste liderado por zona euro | 2311 |
| Mitad de 2020 | +4,8% interanual | Contraejemplo de pandemia | 2317 |
| No bancos en 2024 | +9,4%; 51,0% | El riesgo va más allá de bancos | 2300 |
Las cuatro crisis no deben resumirse en un único coeficiente
En 2008 el problema nació dentro de la banca y de los mercados de financiación. En 2011-12 se añadió el círculo soberano-banca. En 2020 el choque llegó desde la economía real y encontró un apoyo público excepcional. Desde 2022 domina el ajuste de tasas y del flujo de caja. El origen cambia y, por tanto, también cambia el papel de la exposición internacional.
Un diseño más convincente estima cada episodio por separado, utiliza exposición previa y la interactúa con capital, liquidez y deuda de hogares. También debe revisar tendencias previas y efectos de valoración, porque los créditos BIS se publican en dólares y el tipo de cambio puede modificar las razones sobre PIB sin un desapalancamiento equivalente. [2324] [2325]
Un único coeficiente agrupado puede ocultar mecanismos muy distintos. En 2008 dominó el estrés de financiación bancaria; en la crisis del euro pesó el vínculo soberano-banca; la pandemia combinó cierres con apoyo excepcional; y desde 2022 predominan los tipos y el flujo de caja de los hogares. Las interacciones por episodio son más informativas que un efecto medio de exposición. [2310] [2317] [2339]
Figura 4. En los cuatro episodios, la exposición exterior tuvo más importancia en 2008 y en la crisis del euro, mucho menos durante la pandemia y un papel condicional desde 2022, cuando la deuda de hogares y la revisión de tasas ganaron peso en el canal del consumo.
Hoy la financiación no bancaria es demasiado grande para ignorarla
La regulación bancaria posterior a 2008 reforzó el capital y la liquidez, pero una parte creciente del riesgo se encuentra fuera de los bancos. El FSB señala que los activos financieros no bancarios crecieron un 9,4% en 2024 y ya representaban el 51,0% de los activos financieros mundiales. Por tanto, medir solo créditos bancarios exteriores describe una parte menor de la red financiera actual. [2300]
A finales de 2025, los grandes bancos internacionales mostraban ratios de capital, apalancamiento y liquidez relativamente estables, pero el FMI seguía señalando deterioro en algunos créditos al consumo y riesgo de un nuevo endurecimiento financiero. El análisis futuro debe conectar bancos, fondos, valoración de activos, colateral y liquidez de mercado. [2297] [2299]
Una parte creciente del apalancamiento está fuera del balance bancario tradicional. Fondos y otras entidades no bancarias pueden vender activos con rapidez cuando caen los precios o aumentan las exigencias de colateral, y esas ventas regresan a los bancos a través de la financiación de mercado y el valor de las garantías. Créditos bancarios exteriores estables no garantizan una transmisión internacional débil. [2300] [2297]
Contraevidencia y explicaciones alternativas
La contraevidencia más fuerte procede de 2020. El choque sobre la economía real fue extraordinario, pero los créditos bancarios transfronterizos aún crecían 4,8% interanual a mitad de año y no apareció la retirada sincronizada de activos exteriores observada después de 2008. El contraste indica que el origen del choque y la fortaleza del capital y la liquidez pesan más que el volumen de exposición exterior por sí solo. [2317] [2306] [2335]
Una segunda explicación es la vulnerabilidad interna. Una economía con exposición bancaria exterior moderada puede sufrir una fuerte caída del consumo o del crédito si la deuda de los hogares es alta, los préstamos se revisan rápido o se deteriora la calidad de activos bancarios. A la inversa, un sistema muy internacional puede absorber una retirada externa si los depósitos internos y la liquidez pública sustituyen la financiación perdida. Un ranking basado solo en créditos exteriores confundiría un canal de transmisión con la fragilidad total. [2316] [2323] [2325] [2339]
Condiciones actuales, escenarios e implicaciones prácticas
La red relevante hoy es más amplia que la banca internacional. Los activos financieros no bancarios crecieron 9,4% en 2024 y representaron el 51,0% de los activos financieros mundiales; al mismo tiempo, a finales de 2025 el capital y la liquidez bancaria eran en general estables, aunque el FMI seguía señalando focos de deterioro del crédito al consumo y riesgo de nuevo endurecimiento. Un choque nacido en precios de mercado, colateral o márgenes podría restringir el crédito incluso con créditos bancarios transfronterizos estables. [2300] [2297] [2299]
Tres escenarios son especialmente útiles. Una tensión simultánea de financiación en moneda extranjera y pérdidas de capital se parece a 2008 y eleva el riesgo de amplificación. Un gran choque real con colchones sólidos y apoyo público rápido puede parecerse a 2020 y mantener el crédito internacional. Un sistema bancario estable con tipos altos durante más tiempo y DSR elevado puede, aun así, provocar una recuperación lenta del consumo. Las pruebas de estrés y las previsiones deberían vincular cada escenario con indicadores y herramientas de política diferentes. [2302] [2303] [2306] [2316] [2339]
Conclusión: distinguir cuándo la exposición exterior amplifica y cuándo no
Hay tres conclusiones sólidas. Las conexiones bancarias internacionales transmitieron las crisis de 2008 y del euro. La pandemia mostró que un balance internacional grande puede ser resistente cuando el capital y la política funcionan como colchones. El periodo de tasas altas muestra que el servicio de la deuda y la revisión de tasas de los hogares pueden dominar el canal del consumo.
Lo condicional es el tamaño del efecto: la misma exposición exterior puede terminar en resultados diferentes por la financiación, el capital, la liquidez, la sustitución de crédito y la política. Lo que todavía no puede estimarse con precisión es un único efecto causal medio con series plenamente armonizadas de largo plazo. La mejor respuesta es que la exposición exterior amplifica los choques cuando la financiación bancaria internacional está en el centro de la crisis y los colchones son débiles; fuera de esas condiciones, la relación puede ser mucho menor o incluso amortiguadora.
La pregunta decisiva no es solo si la exposición exterior es grande, sino cómo se financia y capitaliza y dónde nace el choque. Si se cierra la financiación internacional al mismo tiempo que la capacidad de absorber pérdidas es débil, los vínculos transfronterizos amplifican el estrés. Con capital y liquidez fuertes y financiación sustitutiva rápida, la misma red puede favorecer diversificación y continuidad del crédito. [2318] [2342] [2343]
Fuentes y método
El informe combina las estadísticas bancarias internacionales del BIS (CBS/LBS), indicadores de solidez y datos macroeconómicos del FMI, consumo de hogares del Banco Mundial y medidas de desempleo y ahorro de la OCDE. No se inventan coeficientes nacionales cuando no existen observaciones armonizadas; las cifras se limitan a agregados y resultados verificados del paquete de investigación.
- [2297] International Monetary Fund. Global Financial Stability Report — April 2026. https://www.imf.org/en/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026
- [2299] Basel Committee on Banking Supervision. Basel III monitoring report — end-2025. https://www.bis.org/publications/202609-qis-basel-iii-monitoring-report
- [2300] Financial Stability Board. Global Monitoring Report on Nonbank Financial Intermediation 2025. https://www.fsb.org/2025/12/global-monitoring-report-on-nonbank-financial-intermediation-2025/
- [2302] U.S. Department of the Treasury. TARP Capital Purchase Program. https://home.treasury.gov/news/press-releases/hp1207
- [2303] Bank of England. Recapitalisation of the UK Banking System. https://www.bankofengland.co.uk/news/2008/october/recapitalisation-of-the-uk-banking-system
- [2306] European Central Bank. ECB Banking Supervision provides temporary capital and operational relief. https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200312~45417d8643.en.html
- [2307] Bank for International Settlements. BIS Quarterly Review — March 2008. https://www.bis.org/media-releases/20080303-quarterly-review-march-2008
- [2308] Bank for International Settlements. BIS Quarterly Review — June 2009. https://www.bis.org/media-releases/20090608-quarterly-review-june-2009
- [2309] Bank for International Settlements. BIS Quarterly Review — June 2010. https://www.bis.org/media-releases/20100614-latest-bis-quarterly-review-discusses-financial-turbulence
- [2310] European Central Bank. The euro area sovereign debt market: lessons from the crisis. https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2012/html/sp120628_1.et.html
- [2311] Bank for International Settlements. BIS Quarterly Review — June 2012. https://www.bis.org/media-releases/20120604-june-2012-quarterly-review-returning-doubts-drive-financial-market-volatility
- [2313] OECD. Household savings. https://www.oecd.org/en/data/indicators/household-savings.html
- [2315] Bank for International Settlements. Credit to the non-financial sector — overview. https://data.bis.org/topics/TOTAL_CREDIT?m=6_380_66
- [2316] Bank for International Settlements. Debt service ratios — overview. https://data.bis.org/topics/DSR?m=6_380_671
- [2317] Bank for International Settlements. International banking amidst Covid-19: resilience and drivers. https://www.bis.org/publications/qr-202012/international-banking-amidst-covid-19-resilience-and-drivers
- [2318] Bank for International Settlements. Bank loan supply during crises: the importance of geographic diversification. https://www.bis.org/publications/working-paper-827-bank-loan-supply-during-crises-importance-geographic-diversification
- [2319] European Central Bank. Banks’ financial distress, lending supply and consumption expenditure. https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1687.pdf
- [2321] Bank for International Settlements. Consolidated banking statistics — overview and metadata. https://data.bis.org/topics/CBS
- [2322] Bank for International Settlements. Locational banking statistics — overview. https://data.bis.org/topics/LBS
- [2323] International Monetary Fund. 2019 Financial Soundness Indicators Compilation Guide. https://www.imf.org/en/data/statistics/fsi-guide
- [2324] World Bank DataBank / IMF FSI. Bank capital to total assets (%) — metadata. https://databank.worldbank.org/metadataglossary/global-financial-development/series/GFDD.SI.03
- [2325] Bank for International Settlements. Debt service ratios — data documentation. https://www.bis.org/statistics/dsr/dsr_doc.pdf
- [2332] International Monetary Fund. FSI Country Metadata Table 2. https://data.imf.org/en/datasets/IMF.STA%3AFSI_COUNTRY_METADATA_TABLE_2
- [2335] European Central Bank. ECB supports macroprudential policy actions in response to coronavirus. https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200415~96f622e255.es.html
- [2339] International Monetary Fund. Global Financial Stability Report — April 2023, Chapter 1. https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2023/april/english/ch1.pdf
- [2342] International Monetary Fund. Crisis Transmission in the Global Banking Network. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/Crisis-Transmission-in-the-Global-Banking-Network-43865
- [2343] Bank for International Settlements. Home sweet host: Prudential and monetary policy spillovers through global banks. https://www.bis.org/publications/working-paper-853-home-sweet-host-prudential-and-monetary-policy-spillovers-through-global-banks
Por qué importan la velocidad de recuperación y las definiciones estadísticas
El punto más bajo no resume todo el coste de un choque financiero. Una economía puede sufrir una caída anual intensa y recuperar pronto el crédito, mientras otra registra una contracción inicial menor pero arrastra varios años de préstamos débiles. El empleo y el consumo deben evaluarse tanto por su deterioro máximo como por el tiempo necesario para volver hacia las condiciones precrisis. [2312] [2314]
Esto cambia la lectura de la exposición exterior. Una retirada rápida de fondos transfronterizos puede causar un choque visible de corto plazo, pero los bancos nacionales o programas públicos pueden sustituir esa financiación y acelerar la recuperación. A la inversa, una retirada exterior limitada puede ir seguida de una recuperación lenta si la mora sigue alta y la recapitalización se retrasa. Conviene medir daño máximo y duración de la recuperación.
CBS y LBS pertenecen a las estadísticas bancarias internacionales del BIS, pero responden a preguntas distintas. CBS sigue grupos bancarios consolidados según su nacionalidad, mientras LBS registra posiciones según la ubicación de las oficinas bancarias. Tratarlas como equivalentes puede duplicar posiciones y confundir el canal del país de origen con el del país receptor. [2321] [2322]
Las razones de capital y mora tampoco son perfectamente comparables entre países. Las reglas contables, la consolidación, la compensación intragrupo y la frecuencia de reporte varían. Es más seguro comparar cada país con su propia historia y combinar varios indicadores de balance que convertir pequeñas diferencias de nivel en un ranking preciso. [2323] [2332]
El tipo de cambio añade otro problema técnico. Los créditos exteriores suelen publicarse en dólares y las razones sobre PIB requieren conversiones propias. Una fuerte variación cambiaria puede mover numerador y denominador aunque el préstamo subyacente cambie menos. Por eso deben marcarse efectos de valoración, rupturas estadísticas y ampliaciones de cobertura antes de interpretar una variación como desapalancamiento real.
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